S&P 500 Vadeli İşlemleri Nasıl Çalışır?

S&P 500 vadeli işlemleri, alıcılara S&P 500 Endeksinin gelecekteki değerinin beklentisine dayalı bir yatırım fiyatı sağlayan bir türev sözleşme türüdür. Yatırımcılar ve finansal medya, piyasa hareketlerinin bir göstergesi olarak hareket ettikleri için onları yakından takip ediyor. S&P 500 vadeli işlemleri, yatırımcıların vadeli işlem sözleşmeleri alıp satarak endeksin gelecekteki değeri hakkında spekülasyon yapmalarına olanak tanır.

Eylül 2021’den itibaren yatırımcılar, Chicago Ticaret Borsası (CME) üzerinden ES koduyla E-mini sözleşmeler alıp satarak bu vadeli işlemlere yatırım yapabilirler. Borsa, aynı ay vadeli işlemleri ve opsiyonları için standart boyutlu sözleşmeyi listeden çıkardığı için S&P 500 vadeli işlemlerinde ticaret yapmanın tek yollarından biri. Mikro E-mini S&P 500 sözleşmelerinin hala ticaret için mevcut olduğunu unutmayın.

Endeks Vadeli İşlemleri Nelerdir?

Bir endeks vadeli işlem sözleşmesi, normal bir vadeli işlem sözleşmesi gibi çalışır. Bir alıcı ve bir satıcı arasında, tüccarların bir finansal endeks üzerinde bir sözleşme alıp satmalarına ve gelecekteki bir tarihte ödemelerine izin veren yasal olarak bağlayıcı bir anlaşmadır. Bir endeks vadeli işlem sözleşmesi, S&P 500 gibi endeksler için fiyatların nerede hareket ettiği konusunda spekülasyon yapar.

Vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak varlığın fiyatını takip ettiğinden, endeks vadeli işlemleri, dayanak endeksteki hisse senedi fiyatlarını takip eder. Örneğin, Nasdaq ve Dow endeksi vadeli işlem sözleşmeleri, ilgili hisse senetlerinin fiyatlarını takip eder ve S&P 500 Endeksi, en büyük 500 ABD şirketinin hisse senedi fiyatlarını takip eder. Tüm bu endeks vadeli işlemleri borsalarda işlem görmektedir.

Endeks vadeli işlem sözleşmesi, temel nakit endeksini yansıtır ve endeksin kullanıldığı borsada fiyat hareketi için bir öncü görevi görür. Endeks vadeli işlem sözleşmeleri, borsalar kapandıktan sonra öğleden sonra ABD merkezi saatinde 30 dakikalık bir uzlaşma dönemi dışında, piyasa haftası boyunca sürekli olarak işlem görüyor.

S&P 500 Vadeli İşlemleri

CME, 1982’de ilk standart boyutlu S&P 500 vadeli işlem sözleşmesini tanıttı. S&P 500 vadeli işlemleri için temel piyasa sözleşmesiydi ve S&P 500’ün değeri 250$ ile çarpılarak fiyatlandırıldı. Dolayısıyla, S&P 500 2.500 seviyesindeyse, o zaman bir vadeli işlem sözleşmesinin piyasa değeri 625.000 $ veya 2.500 x 250 $’dır. Yukarıda belirtildiği gibi, CME, Eylül 2021’de standart S&P 500 vadeli işlemlerini ve opsiyonlarını bu fiyattan listeden çıkardı.

S&P 500 E-mini Vadeli İşlemleri 1997’de piyasaya sürüldü ve piyasayı daha geniş bir yatırımcı yelpazesi tarafından daha küçük yatırımlara açtı. E-mini’deki “E” elektronik anlamına gelir, bu da elektronik olarak alınıp satıldığı anlamına gelir. Bu nedenle, oldukça verimli bir ticaret yöntemidir – tamamen işlevsel olduğunda tüccarlar için açık haykırış sisteminden çok daha verimlidir. Birçok tüccar, daha küçük yatırım boyutları ve likiditeleri nedeniyle SP sözleşmeleri (teklif edildiğinde) yerine E-mini ES’yi tercih etti.

E-mini sözleşmeler, şu anda feshedilmiş büyük S&P vadeli işlem sözleşmesinin değerinin beşte biridir. Dolayısıyla, S&P 500 2.500’ü vurursa, bir E-mini vadeli işlem sözleşmesinin piyasa değeri 125.000$ veya 2.500 x 50$ olur. Tüm vadeli işlemlerde olduğu gibi, yatırımcıların da pozisyon alabilmek için sözleşme değerinin sadece bir kısmını ön ödemesi gerekir. Bu, vadeli işlem sözleşmesindeki marjı temsil eder. Bu marjlar, hisse senedi alım satım marjları ile aynı değildir. Vadeli işlem marjları, dengelenmesi veya ödenmesi gereken “oyunda görünüm” gösterir.

E-Mini ve Büyük S&P Vadeli İşlemleri

CME’nin S&P 500 vadeli işlemleri için standart boyutlu sözleşmeyi listeden çıkardığından daha önce bahsetmiştik. Ancak hala sunulan E-mini’den nasıl farklı olduğunu bilmek yine de iyi bir fikir.

İlk olarak, tam boyutlu bir sözleşmenin gerçekten bir E-mini’nin yapamayacağı hiçbir şey yoktur. Yatırımcılar ve tüccarlar hem spekülasyon hem de riskten korunma aracı olarak kullandılar. İkisi arasındaki tek fark, E-mini sözleşmesinin daha küçük oyuncuların daha küçük para taahhütleriyle katılmasına izin vermesiydi.

Spread ticareti dahil tüm vadeli işlem stratejileri E-minis ile mümkündür. Ve E-mini’ler artık o kadar popüler ki, işlem hacimleri standart vadeli işlem sözleşmelerinin sunduğundan önemli ölçüde daha büyük. E-mini hacmi, listeden çıkarılan düzenli sözleşmelerin hacmine kıyasla çok büyük. Bu, kurumsal yatırımcıların yüksek likiditesi ve önemli sayıda sözleşme ticareti yapabilme yeteneği nedeniyle genellikle E-mini’yi kullandıkları anlamına gelir.

Yine de, yatırımcıların mikro E-mini sözleşmelerine de yatırım yapabileceğini unutmayın. Mikro E-minis, E-mini’nin onda biri değerindedir. Dolayısıyla, S&P 500’ün değeri 2.500’e ulaşırsa, sözleşme 12.500$ veya 2.500 x 5$ değerinde olacaktır.

S&P 500 Vadeli İşlemlerinin Nakit Mutabakatı

Sektör uzmanları, bir S&P 500 vadeli işlem sözleşmesiyle ilişkili gerçek 500 hisse senedini teslim ederek ortaya çıkan devasa lojistik zorlukları çözmek için nakit uzlaşma mekanizmasını oluşturdu. Hisse senetlerinin, hissedarlar arasında müzakere edilmesi ve devredilmesi ve endeksteki temsillerine uyması için uygun şekilde ağırlıklandırılması gerekir.

Bunun yerine, bir yatırımcı uzun veya kısa bir pozisyon seçer ve bu pozisyon daha sonra piyasaya göre bir değerlemeye tabidir. Yatırımcı her gün nakit olarak herhangi bir zararı öder veya kar alır. Sonunda, sözleşme sona erer veya mahsup edilir ve S&P 500 Endeksinin spot değerine dayalı olarak nakit olarak ödenir.

S&P 500 vadeli işlemlerinin genellikle ilan edilen faydalarından biri, her bir sözleşmenin S&P 500 Endeksindeki 500 hisse senedinin performansına anında, dolaylı bir yatırımı temsil etmesidir. Yatırımcılar, gelecekteki fiyat beklentilerine bağlı olarak uzun veya kısa pozisyon alabilirler.

Büyük kurumlar, endeksteki pozisyonlardan korunmak için S&P 500 vadeli işlemlerini kullanabilir. Bu yaklaşımla, vadeli işlemler genellikle aşağı yönlü riskleri dengelemek için kullanılır. Birçok yatırımcı, diğer vadeli işlem sözleşmelerinde olduğu gibi spekülasyon için S&P 500 vadeli işlemlerini kullanır. Uzun pozisyon alan bir yatırımcı, endeks değeri yükselirse (fiyat düştüğünde kâr eder), kısa pozisyon ise değer düşerse (fiyat yükseldiğinde kazanç) aynı şeyi yapar.

S&P 500 Seçenekleri

Temel vadeli işlem sözleşmelerine ek olarak, Cboe ayrıca S&P 500 üzerinde opsiyon sözleşmeleri şeklinde türevler de sunmaktadır. Tıpkı vadeli işlemlerde olduğu gibi, S&P 500 opsiyonlarında da tam değerli bir ürün ve bir mini bulunur. Tam değerli ürün, çarpanı 100$ olan bir SPX hisse senedi sembolüne sahiptir. Mini, SPX’in onda biri olan bir çarpanla XSP’nin bir borsa sembolüne sahiptir. S&P 500 opsiyon sözleşmeleri de nakit olarak ödenir.